Já vi este filme.
E tu também, desde 2008.
Cada crise chega com a narrativa de que desta vez é diferente. Não é. O padrão repete-se com uma consistência impressionante desde 2008. O investidor experiente não prevê o futuro, reconhece o filme que já viu antes e sabe o que acontece no final.
Há uma frase que uso cada vez que o mercado entra em modo de pânico coletivo:
Já vi este filme em 2020 e em 2018!
A resposta que dou a quem está a entrar em pânico é sempre a mesma: E tu já "viste este filme" várias vezes desde 2008!
Não é arrogância, é o reconhecimento de um padrão... e o padrão repete-se com uma consistência que seria quase cómica se não fosse o dinheiro real que as pessoas perdem por não o reconhecerem.
O script que se repete desde 2008
"Já vi este filme em 2020 e em 2018! E tu já 'viste este filme' várias vezes desde 2008! A forma como invisto deixa-me dormir descansado porque sei que sou acionista das melhores empresas do mundo e tenho os melhores profissionais a fazê-las crescer, sem eu ter de me preocupar com isso."
Pedro Silva-Santos, BOLSA, Dúvidas Reais, Respostas Sem RodeiosO reconhecimento de um padrão não deve ser confundido com previsão do futuro
Reconhecer o padrão não significa saber quando vai acontecer nem quanto tempo vai durar. Não sei quando vai ser a próxima crise. Não sei se vai durar 3 semanas como o COVID ou 18 meses como o bear market de 2022.
O que sei é que o padrão de recuperação é extraordinariamente consistente para as excelentes empresas (aquelas que têm fundamentos sólidos) e essa consistência é suficiente para me levar a agir com convicção quando o pânico está no máximo.
Quando o mercado entra em modo de pânico, a pergunta não é "vai cair mais?", é "daqui a 5 anos, este nível de preços vai parecer uma oportunidade extraordinária ou um preço razoável?" Para as beldades com fundamentos sólidos, a resposta histórica é sempre a mesma: oportunidade extraordinária.
Já vi este filme. Sei como termina para quem investe apenas em excelentes empresas com fundamentos sólidos. Não sei quando é que o pânico vai passar, mas sei que passará... e sei que quem mantém ou compra durante o pânico, sairá sempre em melhor posição!
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